מניית אפל - האם התפוח נופל מהעץ?

האם מניית אפל (aapl) נופלת ומתרסקת? האם לכתו של סטיב ג´ובס הוא סוףסיפור ההצלחה של אחת החברות היציתיות בעולם? האם קסם האייפון,a אייפד, אייטיון, אייפוד, מקינטוש והאחרים פג?

בתקופה האחרונה היה באזז אדיר סביב החברה. המתחרה הגדולה סמסונג נותנת מאבק רציני לאייפון בדמות סמארטפון הגאלקסי שלה. חברים שלי שעוסקים בפיתוח אפליקציות לאפ-סטור טוענים שאפל היא סוס מת. שקשה מידי להעלות אפליקציות חדשות. שחברת אפל ממררת את חיי המפתחים. שכולם נוטשים אותם.

בנקודת הזמן הזאת, החלטתי שעכשיו המניה מעניינת.

הכלל שלי (בעצם הוא של פיטר לינץ´) אומר: "אני לא נוגע במנייה חמה ביותר בתעשייה החמה ביותר" - וזאת הייתה ללא ספק מניית אפל במחיר של 700$ בספטמבר 2012. אבל אז החלה הנפילה של אפל ואני התעוררתי להרגשה שיש כאן הזדמנות.

קודם כל בדקתי את הפילוח של ההכנסות של אפל:

אני הגעתי למסקנות הבאות: עדיין מוקדם להספיד את האייפון. למרות התחרות, שוק הסמארטפון צומח בקצב מטורף. סביר להניח שבקרוב יימכרו אך ורק סמארטפונים אצל רשתות הסלולר בארץ ובעולם. בנוסף, כפי שהגרף מראה,פחות מחצי ההכנסות מגיעות ממכירת האייפון, יתר ההכנסות מגיעות משאר הפעילויות. משתמשי אפלאוהבים אתמוצרי אפל. לדוגמא - משתמשי המק, שלא יחליפו את המק בשום דבראחר.

בשלב הבא ביצעתי הערכת שווי של החברה, הנשענת על נתוני צמיחה היסטורים ומבצעת תחזית לעתיד. הערכת השווי מתבססת על מציאת הערך הפנימי של החברה.

הערכת השווי השמרנית שלי אומרת שהחברה שווה לפחות 600$ למניה.

לסיום הלכתי לראות מה אומרים המומחים ולפי שיטת היוון תזרים המזומנים הם מגיעים להערכות שנעות בין 650$-830$.

אני קניתי מניות במחיר של 450$ בפברואר 2013. בהצלחה למשקיעים.

הערה: אין לי רישיון לייעוץ השקעות ואין לראות בזה המלצה לקניה או מכירה של כל נייר ערך. זו דעתי האישית בלבד. אני עשוי לקנות או למכור את נייר הערך בכל רגע נתון.